d. Zinsrisiko
Die Gesellschaft hat im Juni 2002 eine Anleihe über einen Nominalwert von MEUR 100 begeben, mit einer Laufzeit von sechs Jahren und einer Nominalverzinsung von 6 % p.a. Für diese Anleihe wurde ein Zinsswap zur Absicherung des Risikos abgeschlossen, welches sich aus der fixen Verzinsung der Anleihe ergibt. Mit diesem Zinsswap wurde für die gesamte Laufzeit der Anleihe die fixe Verzinsung der Anleihe in eine variable Verzinsung auf Basis 1-Monats-Euribor getauscht. Dadurch wird die Gesellschaft zwar einem Zinsänderungsrisiko bei den Zahlungsmittelströmen ausgesetzt, der Zeitwert der Anleihe wird jedoch gesichert und Hedge Accounting im Sinne von IAS 39 angewandt.
Die Gesellschaft hat im Juni 2006 eine weitere Anleihe über einen Nominalwert von MEUR 200 begeben, mit einer Laufzeit von sieben Jahren und einer Nominalverzinsung von 4,5 % p.a. Für diese Anleihe wurden Zinsswaps zur Absicherung des Risikos abgeschlossen, welches sich aus der fixen Verzinsung der Anleihe ergibt. Mit diesen Zinsswaps wurde für die gesamte Laufzeit der Anleihe die fixe Verzinsung der Anleihe in eine variable Verzinsung auf Basis 1-Monats-Euribor getauscht. Dadurch wird die Gesellschaft zwar einem Zinsänderungsrisiko bei den Zahlungsmittelströmen ausgesetzt, der Zeitwert der Anleihe wird jedoch gesichert und Hedge Accounting im Sinne von IAS 39 angewandt.
Die Basisparameter der Swaps entsprechen jenen der Anleihen und aus diesem Grund war die Absicherung der beizulegenden Zeitwerte („Fair Value Hedges") zu 100 Prozent effektiv. Den Regeln des Hedge Accounting folgend wurden die Änderungen der beizulegenden Zeitwerte der Zinsswaps in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Die auf das abgesicherte Risiko zurückzuführende Änderung der beizulegenden Zeitwerte der Anleihen führt zu einer entsprechenden Buchwertanpassung und wurde ebenfalls direkt in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst. Dies hat zur Folge, dass sich die Gewinn- und Verlustauswirkung der Swaps und der Anleihen gegenseitig aufheben.
Die Marktwertänderung der als „Fair Value Hedge" designierten Swaps ist wie folgt:
| (in TEUR) | 2007 | 2006 | ||
| Marktwert Swap am Beginn der Periode | (2.647) | 4.024 | ||
| Marktwert Swap am Ende der Periode | (7.737) | (2.647) | ||
| Gewinn/Verlust im Ergebnis erfasst | (5.090) | (6.671) |
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Der Vorstand schätzt das Risiko aus den übrigen Zinsänderungen bei Finanzanlagen und -verbindlichkeiten als minimal ein, weitere wesentliche derivative Finanzinstrumente zur Absicherung von Zinsrisiken werden daher nicht verwendet.
Die gewichteten durchschnittlichen Zinssätze zum Bilanzstichtag waren folgende:
| (in %) | 2007 | 2006 |
| Guthaben auf laufenden Konten | 2,1 | 1,9 |
| Kurzfristige Geldanlagen | 4,6 | 3,4 |
| Wertpapiere, kurzfristig | 4,6 | 7,0 |
| Wertpapiere, langfristig | 3,1 | 2,8 |
| Überziehungskredit | 5,0 | 5,2 |
| Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten | 10,7 | 10,7 |
| Langfristige Finanzverbindlichkeiten | 3,6 | 5,3 |
| Anleihe | 4,9 | 4,3 |
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